美债掀黑色星期三！道指重挫超1100点，半导体仍处风暴眼

周三美股全线走弱，中东地缘冲突引爆原油价格大幅飙升，美联储选择维持利率不变，债券市场由此发出信号 ——美联储对抗通胀的步伐正在滞后。截至收盘，道琼斯工业平均指数收盘大跌1153.18点，跌幅2.19%，创下2025年4月以来最大单日跌幅，纳斯达克综合指数收跌1.74%，报24442.94点，标普500指数下跌 1.52%，报7316.15点。

【微软、Meta发布业绩】

微软盘后公布财报，截至6月30日的第四财季，营收同比增长约18%至900.01亿美元，市场预期876.2亿美元。净利润357.7亿美元（折合每股4.81美元），市场预期4.24美元；去年同期净利润272.3亿美元（每股3.65美元）。利润增长部分来源于对Anthropic投资带来的32亿美元账面收益，Xbox游戏业务则计提资产减值损失。

分部门看，智能云业务（包含 Azure）营收393.1亿美元，同比增长31.6%，高于分析师一致预期381.6亿美元。Azure云业务收入增速加速至43%，上一季度增速为40%。2026财年Azure全年营收首次突破1000亿美元。规模上依然落后亚马逊AWS，但持续领先Alphabet谷歌云。微软首席执行官萨提亚・纳德拉表示：“本年度Azure营收首次突破1000亿美元，这充分体现客户信任我们，依托微软平台推进自身AI转型。”

生产力与业务流程板块（Office、Dynamics、领英）营收378.5亿美元，同比增长14.3%，超出市场预期371.9亿美元。Microsoft 365 Copilot付费席位已超3000万个；去年数据仅为2000万，付费转化提速。

更多个人计算板块（必应、Surface、Windows、Xbox）营收128.5亿美元，同比下滑4.4%，高于市场预期121.7亿美元。设备整机销售、面向硬件厂商的Windows授权收入同比下滑7%。

微软预计2026自然年资本开支达到1900亿美元。盘后，公司股价涨近3%。截至周三收盘，微软 2026 年年内股价累计下跌 19%，同期标普500指数上涨约7%。

Meta 公布二季度财报，营收608.0亿美元，市场预期601.7亿美元，调整后每股收益6.18 美元，市场预期7.22美元。

平台全品类日活跃用户（DAP）达到36亿，低于华尔街预期36.1亿。资本开支层面，Meta收窄全年指引区间：由此前1250 亿–1450亿美元调整为1300 亿–1450亿美元（上调下限）。Meta同时上调全年总费用预期下限：2026年总费用预期区间1650 亿 —1690亿美元，此前预测为1620 亿 —1690亿美元。

值得一提的是，公司自由现金流从一年前的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，降幅达到91%。

Meta 预计本季度（Q3）营收区间610 亿–640亿美元，区间中值625亿美元；路孚特统计分析师预期指引为631.5亿美元。公司表示，该指引假设汇率因素将对全年总收入同比增速形成约1%的逆风（基于当前汇率水平）。盘后，公司股价跌近7%。

【热门股表现】

明星科技股尾盘走弱，仅谷歌收涨0.95%，亚马逊、特斯拉跌超1%，英伟达跌3.55%。

半导体板块延续跌势，半导体 ETF大跌5.5%，录得连续第五个交易日收跌。本月芯片股持续承压，市场越发担忧天量AI资本开支的回报率。科磊跌幅均接近10%，应用材料跌8.40%，AMD 下跌5.5%。

存储芯片承压，美光科技跌超10%，闪迪跌7.32%，SK海力士跌2.60%，西部数据跌0.32%，希捷科技因财报利好涨2.29%。

光通信板块表现不佳，Lumentum跌7.61%，康宁跌1.55%。

消费巨头宝洁单季营收不及市场预期，股价跌1.87%。

福特汽车盈利超预期，同时上调2026全年业绩指引，股价涨2.14%。

纳斯达克中国金龙指数涨1.73%，拼多多涨3.05%，京东、网易涨超1%。

【市场概述】

中东局势再度紧张，据央视新闻报道，当地时间7月29日，美国总统特朗普接受采访时表示，在伊朗向美军发动导弹袭击后，美国将进行报复。特朗普称，美国将“狠狠打击”伊朗，伊朗将遭到“痛击”。特朗普还表示，并未排除进一步打击伊朗在该地区代理人的可能性。

尽管有三名委员支持加息，美联储最终选择维持利率不变。同时，沃什主席口头表态偏强硬，“我必须着重强调，委员会的决议至关重要。一旦形势需要、时机恰当，我们会毫不犹豫采取行动。”

债市随即剧烈反应：10年期美债收益率上行7个基点，突破4.67%；30 年期美债收益率一度飙升10个基点，站上5.2%上方，创2007年以来新高。

双线资本CEO、“新债王”杰弗里・冈拉克称：“如果真心想要把通胀压低至 2%目标，就必须上调利率。”他认为，决议落地后收益率大幅上行，这是债券市场向沃什传递的明确信号。“长债收益率在发布会之后显著走高，这是‘债券义勇军’在表态：如果你想让市场相信你的强硬说辞，就必须拿出实际行动。”

Carson Group首席市场策略师莱恩・德特里克表示：“美联储如期维持利率不变。当下核心问题是：9月加息的压力究竟有多大？通胀居高不下，叠加原油价格飙升，市场预期下一次加息将会落在9月。”

【大宗表现】

国际油价大幅上涨，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨5.20美元，收于84.46美元/桶，涨幅为6.56%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨6.65美元，收于90.74美元/桶，涨幅为7.91%。

贵金属市场盘后拉升，截至发稿时，纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货涨0.80%，报4131.20美元/盎司，COMEX白银期货涨0.47%，报57.80美元/盎司。

值班编辑：格蕾丝