合肥模式的精髓是有为政府与有效市场的深度完美融合

作者：张向东

7月27日，上市首日全天成交额1412亿元，创A股单日成交额历史新高，盘中市值最高突破3.6万亿元，成为A股上市公司市值第一。长鑫科技上市即创下多项A股纪录，成为安徽乃至中国硬科技产业的历史性时刻。

关于长鑫的发展历程、关于存储行业的发展规律、关于国家和地方的产业政策……产业界、投资界从多个角度进行了广泛而深入的讨论，其中最受关注的一个话题是：为什么又是安徽合肥？合肥究竟做对了什么？所谓的合肥模式其精髓又是什么？

我们不妨简单梳理合肥一路走来的标志性产业布局：早年重金落地京东方入局新型显示赛道、逆势入股蔚来稳住国内新能源汽车行业底盘、二十年持续输血长鑫存储直至其上市登顶A股，最终凝练出“芯屏汽合、集终生智”完整产业矩阵。

简单说合肥所有贯穿这一切布局的底层逻辑，高度概括起来，就是有为政府精准顶层设计与引导、有效市场主导资源配置二者的深度融合，如果说合肥做对了什么，其实不过是其正确地处理好了政府以及市场的关系，我们认为有为政府加上有效市场的深度完美融合正是合肥模式最核心、最本质的精髓所在。

一、有为政府：做好“战略领航者、风险托底人、生态搭建者”

合肥地方政府的“有为”，从来不是行政干预市场、代替企业做经营决策，而是精准卡在市场失灵、资本缺位的领域主动出手。

一是预判产业周期，敢做逆周期布局。无论是当年国内面板行业全面亏损、全行业陷入低谷时，合肥力排众议引进京东方；还是新能源汽车行业寒冬、蔚来濒临资金链断裂，合肥国资果断入局纾困；又或是存储芯片长期投入巨大、短期毫无盈利预期，合肥地方政府二十年持续坚定加码长鑫存储。

这些赛道共同特征：前期投入极高、技术壁垒厚重、回报周期长达十年以上，民间资本、短期财务资本天然畏惧风险、不敢入场，属于市场资本的盲区。地方政府立足城市长远发展与国家产业链安全，以长期视角逆周期下注，弥补了短期市场资本的短视短板。

二是搭建专业决策体系，杜绝行政拍脑袋。有为不等于乱作为。从二十多年前孙金龙时期开始搭建或从清华、人大引进既懂专业又懂投资的博士干部团队，打造专业化科学布局、产业招商、股权投资、产业链规划队伍，坚持“科学家论证赛道、专业团队评估投资、市场化机构尽调风控”。政府只定产业大方向，不插手企业日常生产经营、技术路线选择，从制度上划定政府边界，避免行政力量越位。

三是完善全链条产业生态，降低市场主体经营成本。政府的核心工作是修路搭桥：规划产业园区、配套基建与人才政策、联动中科大等科研院所打通产学研、设立引导基金完善投融资体系、联动长三角打通物流与上下游供应链。为落地企业配齐人才、土地、政策、配套产业链，让企业可以专心搞研发、拓市场，用公共服务为有效市场保驾护航。

二、有效市场：主导技术迭代、产业竞争与商业化落地

合肥政府所有的投资与扶持，最终都完全交由市场规则检验，绝不以行政手段强行续命落后产能。

一是企业完全遵循市场规律参与全球竞争。京东方落地合肥之后，依靠市场竞争不断迭代面板技术，从低端液晶面板逐步跻身全球显示龙头；蔚来拿到合肥国资注资后，依旧按照资本市场、汽车市场规则运营，依靠产品竞争力走出危机；长鑫存储扎根市场化研发，直面海外存储巨头的激烈竞争，以商业化量产、市场化营收验证国产芯片技术价值。政府资金只是“雪中送炭的种子资本”，企业能否活下去、做多大，决定权完全交给市场消费者、行业竞争、全球产业链。

二是市场化资本循环，实现国资良性退出与再投入。合肥独创的股权财政模式，本身就是有效市场的绝佳体现：政府引导基金以股权投资方式入驻企业，伴随企业成长，在企业上市、市值上涨后，通过市场化减持回笼巨额资金。从京东方、蔚来的股权退出收益，再到如今长鑫科技A股上市带来的资产增值，回笼资金重新投入新的战略性新兴产业，形成“政府引导投入—市场培育企业—资本增值退出—反哺新产业”的市场化闭环，摆脱土地财政依赖，让城市财政运转贴合市场规律。

三是依靠市场集聚上下游产业，形成产业集群。政府只完成龙头企业引进，后续产业链配套完全依靠市场自发聚集。龙头企业落地带来庞大供应链需求，吸引全国上下游配套企业主动落户合肥，依靠市场供需关系形成集群效应。“芯屏汽合”庞大的产业集群，并非政府行政指令拼凑而成，而是龙头牵引、市场要素自由流动自然形成的结果。

三、二者完美融合，造就独一无二的合肥模式

有为政府划定方向、托底长期风险、完善公共生态，解决市场短期逐利带来的产业空心化、关键领域卡脖子、前沿赛道无人布局等问题；有效市场筛选企业、打磨技术、完成商业化循环，约束政府不盲目扩张、不违背经济规律。

二者边界清晰、相辅相成：政府绝不越位干预企业经营，只做“园丁”不做“驾驶员”；市场绝不缺位产业竞争，以盈利和技术实力检验所有扶持成果。

放眼全国，很多地方要么是“有为政府越位”，依靠行政补贴强行扶持本地企业，违背市场规律最终产能过剩；要么是完全依赖市场放任自流，面对长周期硬科技赛道束手无策，长期陷入传统路径依赖。

而合肥的成功恰恰证明：面对新一轮科技革命与新质生产力发展浪潮，单一依靠政府行政推动、或是纯粹放任市场自由竞争，都难以实现区域高质量发展。

从引进京东方埋下显示产业根基，到驰援蔚来稳住新能源汽车赛道，再到长鑫科技登顶A股兑现半导体十年布局，一系列标志性事件完整印证：有为政府定长远战略、抗周期风险、搭发展平台，有效市场配资源要素、促技术革新、做商业验证，二者深度结合，正是合肥模式能够持续跑出奇迹的核心密码，也为全国城市转型升级提供了可借鉴的标杆范式。

（作者张向东为前资深媒体人，现供职于中央某金融企业）