周末热议！国家发改委召开重磅会议，A股新主线定了！

日前召开的中央政治局会议，深入分析了当前经济形势，并对下半年宏观政策作出系统部署，强调要“以进促稳”、有效扩大国内需求、加快培育新质生产力，同时会议释放出“稳中求进、以进促稳”的鲜明政策定调。

紧随其后，国家发展改革委于7月31日举行新闻发布会，围绕会议部署迅速细化落实方案，从“六张网”建设到扩大内需战略实施方案，从人工智能立法到整治“内卷式”竞争，打出一套目标清晰、路径明确的政策组合拳，充分体现了宏观政策取向一致性。而这一发布会上释放出的多个关键信号，同样值得我们关注。

一、扩大内需：从顶层设计到方案落地

发布会上，相关负责人明确表示，国家发展改革委正会同有关部门抓紧研究制定扩大内需战略实施方案（2026-2030年）。这一宣布意味着，扩大内需已从战略构想步入方案落地的实操阶段。

从政策逻辑看，实施方案的制定恰逢其时。上半年我国经济呈现“动能向新、结构向优”的发展态势，高端制造、智能经济、现代服务等新动能对经济增长的贡献率已超过四成。但外部环境依然复杂严峻，地缘冲突持续扰动国际供应链，全球经济增长动能偏弱。在此背景下，以更大力度、更实举措有效扩大国内需求，既是应对外部不确定性的战略防御，更是培育内生增长动力的主动进攻。

从实施路径看，扩大内需将坚持惠民生与促消费紧密结合。一方面，深入实施就业优先战略，持续开展大规模职业技能提升培训，多渠道促进居民增收，从根本上提升消费能力；另一方面，适应不同群体消费需求，扩大优质供给，挖掘服务消费潜力。这一“增收+扩供”的双轮驱动模式，兼顾了居民“能消费”的能力建设与“愿消费”的场景创造，体现了扩大内需从短期刺激向长效机制转变的政策思路。目前，7550亿元中央预算内投资已基本下达完毕，为内需扩张提供了充足的资金保障。

二、“六张网”：稳投资与转动能的战略支点

本次发布会上，“六张网”建设成为最受关注的核心议题之一。所谓“六张网”，具体包括水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网和物流网。规划建设“六张网”是“十五五”开局起步之年的重大战略部署，既是有效扩大国内需求的关键举措，也为筑牢中国式现代化行稳致远的战略底座提供坚实支撑。

从投资规模看，“六张网”建设堪称“十五五”时期的投资重头戏。其中，“十五五”时期新型电网拟投资超5万亿元，地下管网拟投资约5万亿元，仅算力网一项的新增直接投资就将达到4万亿元。三大领域合计投资规模即已超过14万亿元，若加上水网、新一代通信网和物流网，总投资体量将更为可观。如此大规模的基础设施投资，将在未来五年持续释放强劲的内需拉动效应，形成稳定可预期的投资增量。

从功能定位看，“六张网”既能稳投资、扩内需，更是增动能、提效益、惠民生、保安全的有力抓手。这种功能复合性恰是其区别于传统基建的关键所在——它不仅是物理层面的工程投入，更是面向数字经济时代的能力建设。新型电网关乎能源转型与用电安全，算力网支撑人工智能与数字产业发展，地下管网直接关系城市安全韧性和居民生活品质。目前，“六张网”建设正在加快推进，一大批项目已抓紧开工，拟于年内开工的重大单体项目多数已经实现开工，政策红利持续释放。

从推进原则看，“六张网”建设突出多网协同、软硬协同、场景协同三大导向。具体而言，一体统筹布局、多网协同推进，避免各自为政、重复建设；注重实现高效应用、解决实际问题，坚持问题导向和目标导向，“把钱花在刀刃上”；注重打通堵点卡点、提升治理水平，让基础设施不仅“建起来”，更能“用得好、协同畅”。这“三个协同”体现了基础设施建设从“铺摊子”到“上台阶”的思路转变，标志着投资模式从规模扩张向质量效益的深刻转型。

三、人工智能：从产业爆发到制度护航

人工智能是本次发布会上另一大亮点。上半年，我国人工智能自主创新步伐显著加快，在全产业链多环节实现快速突破。

在算力底座方面，首个全国产10万卡人工智能超集群正式投用，截至6月底，全国智能算力规模达到去年同期的2.8倍，算力供给能力实现跨越式提升。在模型能力方面，本土企业先后发布多个万亿级参数开源大模型，国产大模型全球总下载量突破100亿次，国产模型与国产算力芯片的适配进程加速推进，自主技术生态日趋成熟。在要素流动方面，已建成高质量数据集超过12万个，算力、模型、数据互促共进的良性循环加速形成。在各方协同带动下，人工智能相关行业保持30%以上的高增长，成为经济增长的澎湃动力源。刚刚落幕的2026年世界人工智能大会上，351款展品“全球首发”，集中展现了中国人工智能产业的蓬勃生机。

值得特别关注的是，发布会明确提出将加快人工智能法的立法进程。相关负责人表示，要统筹高质量发展和高水平安全，让人工智能既跑得快又跑得稳。围绕这一目标，将聚焦大模型基础理论、训练效率、推理效率、多模态、智能体等前沿方向，加强基础研究和技术创新；加快推动国家人工智能应用中试基地布局建设，突出应用牵引；推进“模芯云用”全链条协同创新，深化生态协同；同时建立健全技术监测、风险预警、应急响应体系，强化风险监测防控。

人工智能法的加速立法，标志着我国人工智能治理从政策引导迈向法治保障的新阶段。在全球人工智能治理规则尚处形成期、各国竞相布局制度先手的背景下，中国率先以立法形式规范人工智能发展，既为产业创新提供了明确的制度预期与稳定的法治环境，也为全球人工智能治理贡献了独具特色的“中国方案”。这一发展与安全并重的治理思路，有望成为全球人工智能治理的重要参照。

四、民间投资：从允许参与到主动创造空间

本次发布会多次聚焦民间投资议题，释放出鼓励民营企业积极参与国家重大工程建设的鲜明信号。

在算力网建设方面，考虑到算力建设以企业投资为主，“十五五”时期4万亿元的新增直接投资将为民间资本创造巨大参与空间。相关部门将加强规划引导与要素保障，为民间投资营造良好环境。在水网建设方面，上半年现代化水网建设吸引民间资本超过108亿元，同比增长85.8%，增速可观。后续还将推出一批经营收益稳定的项目，进一步拓宽民营企业参与渠道。

从“允许参与”到“主动创造空间”，政策姿态的转变折射出深刻的认知升级。在14万亿元级别的算力网、新型电网、地下管网投资中，民间资本不再是可有可无的“配角”，而是不可或缺的重要力量。特别是在以企业投资为主导的算力网领域，民营企业将发挥更为关键的作用。会议提出重点聚焦投资空间大、民营企业投资意愿强的成长性行业领域，推出一批针对性政策措施。这一系列部署，既为民间资本提供了优质的投资标的，也为“六张网”建设注入了市场化活力，形成了政府规划引导与市场活力迸发的良性互动格局。

五、统一大市场：从破除壁垒到整治“内卷”

全国统一大市场建设是本次发布会的又一重要议题。

相关部门坦言，随着工作的不断深入，一些深层问题逐渐暴露。为此，将打出“一个条例、三张清单、三项制度”的组合拳：“一个条例”即全国统一大市场建设条例；“三张清单”包括妨碍建设全国统一大市场事项清单、地方财政补贴负面清单、地方政府招商引资鼓励和禁止事项清单；“三项制度”指有利于市场统一的统计、财税、考核制度。这套制度组合旨在清晰划定政府经济行为的边界，既明确“不可为”的禁区，更讲清楚“可为”的空间，引导各方面在守住公平竞争底线的基础上放开手脚谋发展。

尤为值得关注的是，发布会明确提出将深入整治“内卷式”竞争。针对企业低价无序竞争乱象，将综合运用产能调控、标准引领、价格执法、质量监督等多种手段。

这一表态具有深刻的经济学含义——“内卷式”竞争的本质是企业在低水平上重复博弈，导致行业整体利润率持续走低、创新动力日趋衰竭。整治“内卷式”竞争，实质上是推动企业从“卷价格”向“拼价值”转变，从恶性消耗走向良性发展。这既是对企业竞争行为的规范引导，更是对高质量发展生态的系统重塑，有助于营造公平有序的市场环境，激发企业的创新活力。

六、结语：A股两大主线或交替演绎

纵观本次发布会释放的全部政策信号，一条清晰的内在逻辑主线贯穿始终：以制度创新释放市场活力，以有效投资夯实增长底座，以科技创新培育新质生产力，三者协同发力、互为支撑。

扩大内需战略实施方案锚定需求端，“六张网”建设发力供给端，两者共同构成“供需双侧发力”的政策框架。人工智能产业注入增长新动能，统一大市场建设提供制度保障，分别从不同维度支撑经济高质量发展。民间投资的激活则将政府规划与市场力量有效联结，形成良性互动格局。

宏观层面看，全球每10台人形和四足智能机器人中8台来自中国，“一带一路”合作向高科技、绿色低碳延伸，上半年与共建国家进出口总额达12.97万亿元、增长14.8%，中欧班列开行11186列、增长20.2%——这些数据共同勾勒出一个深度融入全球体系、内生动力强劲的开放型经济图景。

上半年经济动能向新、结构向优，本次发布会正是对这一态势的延续与深化：更大力度扩大内需，更快速度推进“六张网”，更实举措培育人工智能，更严标准整治“内卷式”竞争。政策组合拳的落地，将为“十五五”开局奠定坚实经济基础。

对A股而言，本次发布会的政策信号同样具有清晰的中长期指引意义。“六张网”超14万亿元的投资蓝图，为算力、电网、通信等新基建板块提供了确定性增长空间；人工智能产业的加速突破与立法保障，将进一步提振科技成长板块的风险偏好；扩大内需战略实施方案的即将出台，则为消费龙头提供了估值修复的基本面支撑；整治“内卷式”竞争则将引导行业从价格战转向价值竞争，有利于龙头企业盈利改善。

总体来看，本轮政策组合拳兼顾了短期稳增长与长期调结构的双重目标，有望推动A股从“预期驱动”向“基本面验证”过渡，科技成长与消费复苏双主线或将交替演绎。

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本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院高级研究员付一夫。

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编辑：胡伟