AI需求转向场景驱动，国产算力与大模型协同有望加速应用落地

截至10月9日10点3分，上证指数跌0.69%，深证成指跌1.50%，创业板指跌1.90%。转基因、玉米、贵金属等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通互联网ETF华夏（520910）涨1.40%，成分股小米集团-W（01810.HK）涨超5%，金蝶国际（00268.HK）、网易、心动公司（02400.HK）、美团-W（03690.HK）、同程旅行（00780.HK）、商汤-W（00020.HK）、腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴-W（09988.HK）、网易云音乐（09899.HK）等上涨。

【消息面上：AI驱动CPU配比演变及交货拉长，巨头入场验证需求转向】

在COMPUTEX 2026电脑展期间，产业巨头强调Agentic AI需求带动下，数据中心CPU与GPU配比将从传统的1:8逐步演变至1:4、1:2甚至1:1。TrendForce数据显示，CPU交货周期已从通常的16-20周拉长至25-30周，英特尔自10月5日起将PC处理器价格再上调约10%。OpenAI与Meta相继入场常驻智能体，据Apptopia数据，Meta旗下Muse上线12天安装量约280万次，验证AI需求由模型训练驱动转向产品与场景驱动。

【券商观点：华源看好AI应用落地；平安看好国产算力与大模型协同；上海证券提示大模型更新】

华源证券表示，投资分析意见。建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。

平安证券表示，投资建议：DeepSeek正式开源面向华为昇腾算力平台的基础设施组件，涵盖TileLang高级语言编译工具、计算库、分布式通信库。所有组件与此前面向英伟达平台的开源组件一一对应。我们认为，本次开源意味着以昇腾为代表的国产AI算力与以DeepSeekV4系列模型为代表的国产大模型的生态协同能力进一步增强，将为国产AI算力适配国产大模型带来积极的示范作用。当前我国国产大模型持续迭代，能力持续提升，将进一步推动国产大模型从“可用”到“好用”，加快国产大模型在千行百业应用场景的落地，加快我国大模型产业的发展。我们坚定看好我国AI产业的发展前景，建议持续关注AI主题的投资机会。

上海证券表示，大模型持续更新。（1）Anthropic：根据科创板日报微信公众号，美西时间9月22日，Anthropic发布新款AI模型ClaudeOpus5.5。Opus5.5在大多数任务上的表现与其最强模型Fable5.1相当，在默认设置下，典型工作负载的成本比Opus5低40%。定价方面，Opus5.5每百万输入token4美元、每百万输出token20美元，单价较Opus5下调20%。输出速度方面，比Opus5快30%以上，文字表达也更清晰。整体上该系列将比以往各代更具成本效益。ClaudeSonnet5.5与ClaudeHaiku5.5将于未来几周推出。（2）OpenAI：美西时间9月22日，OpenAI推出GPT-6Sol与GPT-6Luna。两款新模型面向专业工作、编程、自动化和计算机操作等场景，是旗舰模型GPT-6Astra的低成本选择。性能上，OpenAI称GPT-6Sol的出错率约为前代的一半。GPT-6Luna在较高推理强度下可达到GPT-5.6Sol的水平，成本仅约其百分之一。定价方面，GPT-6Sol定价为每百万输入token2美元、每百万输出token10美元，较GPT-5.6Sol的促销价下调50%。GPT-6Luna的定价仅为每百万输入token0.10美元、每百万输出token0.50美元。（3）Kimi：根据第一财经微信公众号，9月21日，亚马逊云科技旗下大模型服务平台AmazonBedrock接入开源大模型KimiK3，月之暗面正与多家海外云厂商推进收入分成合作，云厂商在其平台上架Kimi模型，并基于模型调用量与月之暗面进行分成。

【个股拆解】

小米集团-W（01810.HK）：小米集团是一家主要从事智能手机、物联网（IoT）和生活消费产品研发和销售业务的投资控股公司。该公司主要通过两个分部开展业务。

金蝶国际（00268.HK）：金蝶国际软件集团有限公司是一家主要从事提供云服务及企业资源管理计划（ERP）业务的投资控股公司。该公司通过三个分部运营其业务。

网易（09999.HK）：网易股份有限公司是一家主要从事游戏业务的公司。该公司通过四个分部运营。

心动公司（02400.HK）：心动有限公司是一家从事游戏运营的投资控股公司。该公司经营两个分部，包括游戏分部和TapTap平台分部。

美团-WR（83690.HK）：美团是一家主要从事科技零售的投资控股公司，通过科技与零售领域提供日常用品及服务，包括餐饮外卖、到店、酒店及旅游预订、其他服务及销售。该公司通过两个分部开展业务。

【关注思路】

港股通互联网ETF华夏（520910）跟踪中证港股通互联网指数，精准覆盖电商平台、内容生态、社交媒体及软件服务等核心互联网领域，AI应用占比较高，与AI驱动互联网商业模式升级的产业深化路径相契合，成分股中涵盖有望在后续AI加速渗透中持续受益的阿里巴巴、腾讯控股、美团、小米集团、快手等港股互联网龙头。