北京
今日钢市回顾
今日钢市弱稳为主。截至20日收盘，螺纹钢主力01合约报3070点，较上一交易日跌10点；热卷主力01合约报3240点，较上一交易日跌10点；焦炭主力01合约报1934点，较上一交易日跌8点；焦煤主力01合约报1407点，较上一交易日跌34点；铁矿石主力01合约报681.5点，较上一交易日跌1点。截至20日16时，兰格钢铁网螺纹钢现货均价3253元，较上一交易日降6元；热卷均价3263元，较上一交易日降7元。原料方面，京唐港PB粉670元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦2105元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2940元，较上一交易日降10元。
钢市分析
今日钢市总体平稳，局部市场建材、板材略降10元，期钢略微收跌。成交一般。目前钢市行情很透明且差价极低，贸易商因后结算模式极易亏本，普遍采取少备货、不赌行情的保守策略，可见利润空间已被极致压缩，大家都在靠“走钢丝”求生存。下游加工厂同样极度谨慎，仅备常规规格现货，特殊规格则转为按单订货，以此规避库存风险，这其实就是把库存压力向上游转移，全行业都在严防死守资金链。部分涂镀产品下游工程单价格被严重压缩，市场缺乏信心，少有人赌行情，加工厂以稳客控库保利润为主。另外，市场反馈近两日中厚板价格下降幅度略高，商家持续降价出货，因此前中厚板价格较强以及利润相对好于螺纹、热卷，目前回落，商家出货量较8月份减少了三分之一。
需求弱导致供需关系一直难以改善，甚至下游建筑企业接单量同比下滑三成，传统基建终端需求明显不足，这导致建材钢厂开工持续下滑，其中山西本地建材钢厂开工率跌至近年低位，甚至低于春节水平，库存同步创出新低。不过，当前需求大概率已接近底部，进一步下行空间有限，但需求回暖仍有待观察。
板材板块内部差异明显，整体依旧偏弱，节后库存小幅增加但增幅收窄。品种上带钢表现优于热卷，其下游冷系、镀锌板块强于焊管。欧洲汽车板相关限制压制冷系需求，集装箱用钢相对亮眼，10月中下旬中厚板市场压力加大，品种利润面临回吐。
宏观层面，市场风险偏好回落，叠加钢材需求修复乏力、原料焦煤走复产和蒙煤通关宽松预期，黑色商品整体承压。在海外，全球能源高价格正在压制工业需求，下游行业利润受到极致压缩，继续向上游压力传导。如果原油市场月底前高位回落，工业成本压力会有所缓解，焦煤或给出阶段性底部。
行情展望
从目前来看，黑色整体运行偏空，焦煤已经实现5连跌，带动钢材同步走弱。目前市场预期不强，操作都较为谨慎，但从钢材现实状况来看，下跌空间仍然有限，主要在于需求到低点，供给有上限，估值又处于低位，目前价位做空性价比非常低，需要耐心等待底部熬成。
从盘面来看，黑色商品整体收跌，和夜盘相比，并没有太大变化，早盘之后行情波动空间有限。从主力合约来看，跌幅最大仍然是焦煤，跌2.36%收于1407，暂时稳定在1400关口之上。焦炭跌0.41%收于1934，铁矿石由涨转跌，最终收于681.5点跌0.15%，螺纹和热卷同步小幅收跌。
螺纹主力收于3070，跌10点，持仓176.2万手，增仓1.95万手，前20席位多头持仓增加5407手，空头持仓增加2.1万手，空头增仓相对明显。成交43.7万手，较上一交易日减少35.6万手。目前螺纹趋势仍在空方，困于3070附近徘徊不前，多空加大博弈筹码，不上3100关口仍偏弱，短线震荡对待。
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