盐业巨无霸中盐混改引13家投资者 都是什么来头？

（原标题：盐业“巨无霸”中盐混改引13家投资者，他们都是什么来头？）

近一个月内，我国邮政、盐业两大重点领域的央企混改纷纷提速，对国企改革来说是个重要标志。

首先是中盐股份增资项目签约仪式于9月在北京产权交易所举行，中盐股份拟引入投资者13家，总投资额30.6亿元。中国盐业集团有限公司董事长李耀强称，下一步将尽快启动中盐股份IPO上市，争取明年报材料，并将探索职业经理人制度、核心骨干持股等举措。

此后，另一家大型央企中国邮政集团也于近日公开了旗下多家企业的混改计划。

随着行业龙头的混改甚至上市的加速推进，越来越多的产业链机会也应运而生。

混改与盐改

李耀强说，没有混改的助力，中盐集团很难完成盐改的目标；没有盐改的成效，中盐集团的混改也谈不上成功。

这句话中包含了两层意思。

第一层是，中盐股份的此次混改，背景在于盐改。

我国盐业已具备了一定规模，产量与销量均居世界第一。但我国盐资源无序开采、产能相对过剩、产业组织分散、企业小散乱多、食盐产销分离等问题已经严重制约了盐行业的发展。

因此，盐业体制改革于2017年正式实施：取消食盐准运证，放开食盐生产批发区域限制，允许现有食盐定点生产企业进入流通销售领域，食盐批发企业可开展跨区域经营……食盐行业的竞争时代开启。

2018年，“中国盐改第一股” 湖南盐业登陆资本市场。借助盐改东风，湖南盐业加快全国市场布局，在广东、广西、上海、京津冀等地相继成立分公司，开展食盐跨区经营。

第二层是，只有混改，才能更好地适应盐改。

中盐股份是中盐集团按照整体改制上市的方式，于2013年联合七家省级盐业公司发起成立的。2017年，中盐股份被列为国家第二批混合所有制改革试点；2018年，中盐股份的混改被列为国家盐业体制改革重点工作任务之一。

公开资料显示，中盐集团体量位居世界第二、亚洲第一，实控人为国务院国资委。

2018年，中盐集团完成公司制改制，对中盐股份进行资产重组，原有盐化工业务转移至集团公司。2018年9月，中盐股份开始公开征集和接洽投资者，最终确定了13家。

国务院国资委产权局副局长郜志宇称，中盐集团采用完全市场化方式，在北京产权交易所公开增资，按照“价值观契合、战略有协同、实力有保障”的标准成功引入13家战略投资者，圆满完成混改增资引战工作，这标志着中盐股份混改实现了“混”的目标。

此次混改募集资金逾30亿元，其中20亿元由投资者投入中盐股份，10亿元由投资者支付至中盐集团。采用增资及老股转让相结合方式，既可支持中盐股份未来发展，也满足了中盐集团资金需求，有效平衡了中盐集团与中盐股份之间的发展关系。

混改与盐改显然是密不可分的。

国务院国资委研究中心研究员周丽莎对第一财经记者表示，一方面，由于市场环境和化工行业的整体情况，中盐集团近年来经济指标并不理想，甚至面临扭亏脱困的艰难局面。另一方面，食盐市场分割和产销分离等问题突出，盐业体制机制僵化及效率不高，需要推动深化改革，优化提升盐行业价值。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国接受第一财经记者采访时表示，社会资本对盐业混改长期以来都有期待与要求，希望能够让更多社会资本参与盐业改革与经营，分享盐业发展红利，中盐混改正是对这一社会期盼的回应。2017年以来的盐业领域改革，打破了原来的盐业垄断经营，在盐业领域引入了市场化竞争，倒逼中盐推动混改，以提升企业发展活力，增强自身竞争力。

13家战略投资者

中盐股份目前已完成混改项目的资产重组工作和产权交易所挂牌、摘牌、遴选、投资者二次报价、增资协议谈判工作，拟引入投资者13家，总投资额30.6亿元。

中盐股份引入的13家投资者有：国新央企运营(广州)投资基金(有限合伙)、广东省盐业集团有限公司、重庆化医控股(集团)公司、广西盐业集团有限公司、兴业银行旗下的广西钦州金投中盐投资管理合伙企业(有限合伙)、福州经济技术开发区兴睿永瀛股权投资合伙企业(有限合伙)、建信(北京)投资基金管理有限责任公司、北京川发投资管理有限公司、贵州茅台建信文化娱乐投资管理中心(有限合伙)、海宁鑫鸿一号股权投资合伙企业(有限合伙)、山西太钢投资有限公司、广东温氏投资有限公司、石羊农业控股集团股份有限公司。

上述投资者大致可分为三类，一是广东盐业等盐行业企业，有利于形成行业联合和业务互补；二是温氏集团、石羊集团等跨行业企业，有助于在商业模式上相互借鉴，共享渠道资源；三是国新央企运营基金等战略性财务投资者，可在公司治理、财务资源、战略发展给予支持。

比如，中盐集团和广东盐业集团的合作由来已久。去年底，两者在广州举行广盐股份混合所有制改革框架协议签订仪式。中盐集团成为广盐股份的重要股东，参与后者的混合所有制改革。

彼时，李耀强称，盐企尤其是企业价值相同或相近的盐企，必须要形成紧密的联盟，才更有利于推动盐业体制改革的发展。

再比如，广东温氏投资有限公司是上市公司温氏股份旗下投资平台，于2011年4月成立，注册资本5亿元。官网显示，温氏投资管理资产规模达87亿元，投资项目超过100个。广东温氏投资有限公司总经理罗月庭表示，期待双方在机制创新、模式创新、资源共享等方面有更多协同合作。

周丽莎对第一财经表示，引入的社会资本与中盐股份的业务具有互补作用，在市场渠道、物流配送、产业链上下游提升影响力。基于长期投资回报的考虑，引入的财务投资者并购重组经验丰富，规模大实力强。中盐股份积聚了各类资本优势，拓展延伸盐业价值链和产业链，推进行业发展。

龙头IPO加速行业整合

中盐股份通过资产重组、增资引战、公开上市“三步走”推进混改工作。目前，前两步已基本完成，下一步将聚焦主业，持续在“改”上下功夫。

一方面，中盐股份将加强内部整合，加快产销一体化和区域化整合；压降法人层级和户数，缩短管理链条，减少制度成本；加强营销能力建设，学习利用战略投资者的经验来改造营销体系，形成战略协同、优势互补。

另一方面，中盐股份将加快行业合作和整合，积极推动与行业内优秀企业的合作；大力推进额吉淖尔盐场混改，充分利用额吉淖尔盐场资源，开发高质量湖盐产品；积极参与广东盐业混改工作，成为其重要股东。

今年以来，中盐集团资本动作不断，盐业市场化改革提速。中盐集团以中盐股份为平台，先后与广东盐业、重庆化医、广西盐业实施战略合作，并在青海、内蒙布局优势湖盐资源整合，全面推动盐业供给侧结构性改革和行业企业联合发展。

5月，中盐集团通过增资扩股方式，控股了重庆盐业(集团)有限公司51%的股份，并将后者改组为中盐西南盐业有限公司——该公司的挂牌成立，是盐业体制改革以来央企与地方企业第一例整体重组。

目前，兰太实业是中盐集团旗下唯一上市公司平台，中盐集团全资子公司中盐吉兰泰盐化集团有限公司持有其33.08%的股份。

兰太实业近日发布半年报称，2019年上半年实现营收20.55亿元，同比增长8.73%；归属于上市公司股东的净利润2.1亿元，较上年同期增长2.21%；基本每股收益为0.481元，上年同期为0.47元。

公告称，利润上涨的主要原因，一是随着纯碱产品提质增效项目的实施，规模效益显现；二是积极推进“降杠杆减负债”工作，带息负债持续下降，资本融资成本不断降低，财务费用大幅减少；三是本期处置子公司兰太资源产生投资收益。

兰太实业近两年经营业绩大幅上涨，与整个盐化工行业稳中向好密切相关。经过多年行业整理与淘汰，我国盐化工行业已经从过去严重的产能过剩转而进入了相对健康平衡的发展阶段。

刘兴国对第一财经记者表示，混改不仅会推动中盐集团、中盐股份加快发展，也会倒逼盐行业企业加快改革步伐，激发行业整体发展活力，改善行业经营绩效，带来更多的投资机会。