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央行公布4月LPR报价:利率不变!为何?

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(原标题:央行公布4月LPR报价:利率不变!为何?)

4月21日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2025年4月21日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.1%,5年期以上LPR为3.6%,均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”。

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据中国证券报,业内普遍认为,本月LPR保持不变,符合市场预期。一方面,7天期逆回购利率保持稳定,作为LPR报价的定价基础,其稳定很大程度上预示LPR会保持不变;另一方面,银行净息差仍处在低位,缺乏下调LPR报价加点的动力。

从经济基本面看,经济保持向好态势,LPR下行迫切性不强。“年初以来LPR持续保持不变,根本上是因为一季度经济走势偏强,LPR下行的迫切性不强。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

从利率角度看,当前无论是企业贷款利率还是个人贷款利率都处于低位。央行数据显示,3月份,企业新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.3%,比上年同期低约45个基点;个人住房新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.1%,比上年同期低约60个基点。

往后看,LPR仍有下行空间。民生银行首席经济学家温彬表示,在外部不确定性上升、内部政策效果处于观察期等情况下,央行货币调控“相机抉择”特征会继续体现。

王青表示,预计二季度政策利率下调将带动LRR报价下调。综合外部经贸环境变化,国内房地产市场和物价走势,二季度“择机降准降息”时机已经成熟。

这意味着下一步有力度的政策利率下调将带动LPR下行,进而引导企业和居民贷款利率下调,较大幅度降低实体经济融资成本。这是当前促消费、扩投资,大力提振内需,对冲潜在外需放缓,切实增强宏观经济韧性的有效措施之一。”王青说。

据21世纪经济报道,值得注意的是,近期已有多位分析师对我国货币政策走向做出预测,普遍认为二季度降息存在较大可能性。

国盛宏观熊园团队在4月7日就表示,短期看,可能很快降准降息。

民生固收谭逸鸣团队也表示,预估二季度或迎来货币宽松的兑现窗口,央行或实施降准降息。

中国银河宏观团队认为内外兼顾下,中国货币政策将在二季度从宽松的序曲渐进走向实质性宽松,配合财政政策协同发力。

“短期看,债券市场调整后利率下行风险已一定程度释放,叠加物价偏弱、汇率压力减轻,当前进一步宽松的必要条件已具备。”熊园团队分析称,鉴于银行息差压力,降贷款利率应会同步调降存款利率。从最近的4次降息来看,有3次存款利率调降先于LPR报价调降。

封面图片来源:每日经济新闻 刘国梅 摄

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每日经济新闻综合自中国货币网、央行网站、中国证券报、21世纪经济报道

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