美联储宣布降息25个基点

（原标题：美联储宣布降息25个基点）

美联储宣布降息25个基点，图为美联储大楼 资料图

当地时间11月7日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，降至4.5%至4.75%之间的水平。

今年9月18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5%之间。这是美联储自2020年3月以来首次降息。（总台记者 张颖哲）

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别跟我提特朗普！鲍威尔发布会：无需过度解读措辞改变 民众不觉得经济好没错

财联社11月8日（编辑 史正丞）北京时间周五凌晨3点30分，美联储主席鲍威尔举行新闻发布会，就继续降息25个基点的决定和市场热点话题回答全球媒体提问。

半个小时前，美联储联邦公开市场委员会发布决议，将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4.5%-4.75%。决议强调，委员会正在关注其双重任务（充分就业和物价稳定）两方面的风险。

鲍威尔在开场讲话中强调，美联储没有预设的政策路径，委员会将仔细审视后续发布的每一个数据、不断变化的前景展望，以及权衡风险。如果经济维持强劲，通胀未能以可持续的方式向着2%前进，放缓政策紧缩就会慢一些。如果就业市场意外走弱，或通胀更快下降，降息的速度也可以快一些。

美联储主席也承认，普通民众感受不到数据里显示的“经济好”，是因为美国刚刚经历了一场全球通胀冲击，影响至今仍存在——因为物价并没有下跌。这里需要数年的实际工资增长，人们才能感受好一些。美联储正在创造一个这样的环境。

正是这些对现状感到不满的民众，在本周的美国大选中一人一票将特朗普重新送回了白宫。与此同时，这也意味着鲍威尔需要在任期最后两年里，再度面对美联储独立性的考验。

一提到特朗普就烦

事实上，整场发布会鲍威尔一直都在强调，别跟我提“那个人”的名字，不想回答任何与政治有关的问题。

他表示，短期内美国大选对货币政策没有影响。现在美联储不知道会有什么政策，也不知道什么时候会落地，所以也不知道这些政策如何影响经济和美联储的双重目标。美联储不会去猜，更也不会搞假设。

作为整场发布会最简短的回答，有记者问鲍威尔，如果特朗普要你辞职，你会走么？

鲍威尔（意味深长的眼神）：“不走。”

鲍威尔称法律不允许解职美联储主席，图为鲍威尔 资料图

后面也有记者追问，总统是否有开除或降职美联储主席或其他理事的权力，鲍威尔一字一句、咬牙切齿地表示“法律不允许”（not permit under the law）。

不用太在意决议里删掉的话

对于美联储决议中删掉了“对通胀可持续性地降至2%获得进一步的信心”这句话，鲍威尔回应称，这并不是在暗示后面的政策变化。

他表示，这句话是之前为了9月降息（50个基点）加的，如果留着这句话意味着对市场提供了新的指引。美联储在制定政策时希望保持灵活性，而不是被自己给的预期束缚手脚。

至于12月和2025年的降息预期，鲍威尔一边强调“要到12月再看”，同时也解释称美联储正处于货币政策正常化的路径上，这个政策立场从9月以来就几乎没有变过，只需要再看看后面6周数据怎么变化再做决定。

鲍威尔不忘强调，美联储依然相信通胀正在处于“颠簸下降”的道路上，最终会停在2%的政策目标上。在经济依然稳健的情况下，美联储有余地在衡量双重风险的同时探索前路。现在的劳动力市场已经大幅降温，不需要进一步冷却就能实现通胀目标。

国债收益率暴拉？不太关心

对于近期伴随着“特朗普交易”而高涨的美国国债收益率，鲍威尔回应称，看起来债券市场的动向更多是与经济增速更好、下行风险更少有关，而不是通胀上升。美联储还没到需要将债券利率纳入政策考虑的阶段。

(美国十年期国债收益率自9月中旬以来快速拉升，来源：TradngView)

鲍威尔也强调，国债收益率的变化会非常快，美联储只会关注那些对金融环境造成实质、持续影响的部分，目前（波动的收益率）并不是美联储主要考量的对象。

对于美国庞大的债务问题，鲍威尔表示，和美联储过去的主席（保罗·沃尔克）一样，他说过很多回，美国联邦政府的财政政策是不可持续的，最终这会造成对经济的威胁。

特朗普或将让美联储主席鲍威尔任满其剩余任期

△美联储主席鲍威尔（资料图）

当地时间11月7日，据美国有线电视新闻网（CNN）报道，特朗普的一位高级顾问表示，特朗普若当选美国总统，很有可能保留鲍威尔的美联储主席职务，直至2026年5月鲍威尔的任期结束。

这名顾问表示，虽然特朗普随时可能改变主意，但特朗普及其经济团队目前的看法是，鲍威尔应继续担任美联储主席，因为美联储正在推行降息政策。（总台记者 张颖哲）

早前报道

大选后首次美联储决议明天凌晨来袭！摩根大通：降息周期恐在12月结束

美联储将于北京时间11月8日（周五）凌晨03:00公布利率决议。

按照惯例，美联储在周二和周三进行议息会议，并于北京时间周四凌晨公布决议结果，但此次会议正巧赶上美国大选投票，因此美联储议息会议推迟一日举行。

根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，11月降息25个基点的可能性达97%，几乎是“板上钉钉”。但似乎是为了显示自己的独立性，避免发生“大选前降息”，美联储还是将议息会议延期。

然而，随着特朗普回归白宫，美国将进入一个不确定时代，美联储未来几个月的政策路径也可能受到影响。

特朗普在竞选期间承诺将征收更严厉的关税，驱逐数百万非法移民，并延长2017年的减税政策。这些政策一旦实施，可能会给物价、工资、赤字和通胀带来上行压力。

摩根大通资产管理公司全球首席策略师David Kelly本周早些时候警告称，如果特朗普赢得美国大选，美联储可能最早在12月暂停其宽松周期。

而美联储主席鲍威尔的压力还不止于此。特朗普在上届任期中，就喜欢对美联储指手画脚，认为总统对央行的利率政策有“发言权”。而且，他此前还表示，他不会在鲍威尔完成任期后继续任命他为美联储主席。

特朗普胜选打乱降息节奏，摩根大通：美联储恐在12月结束降息周期

受美国大选和冬令时影响，美联储将于北京时间11月8日（周五）凌晨03:00公布利率决议。

随着特朗普重返白宫，美国的经济政策将发生翻天覆地的变化，美联储好不容易压下去的通胀可能会再度抬头。这种担忧在债券市场上得到了体现，10年期美国国债收益率触及自7月初以来的最高水平。与此同时，美元指数兑一篮子全球货币上涨1.4%，达到四个月来新高。

10年期美国国债收益率变化 图片来源：CNBC

万神殿宏观经济公司首席美国经济学家塞缪尔·托姆斯（Samuel Tombs）表示，即使对进口产品征收10%的小幅关税，也可能会使通胀指标——核心PCE价格指数上升约0.8个百分点。

这使得美联储陷入非常困难的境地：既要应对突然上升的通胀的影响，又要试图确保其双重使命的第二方面——充分就业，免受经济增长放缓的挑战。

伦敦投资公司Quilter Investors的投资策略师林赛·詹姆斯 (Lindsay James) 表示：“特朗普出任（美国）总统对经济的影响可能会很不稳定。”

詹姆斯补充道：“尽管他和他身边的其他人，比如埃隆·马斯克，都希望缩减政府规模，但公共支出可能仍将维持在高位，而税收则将维持在低位。他的许多措施都将引发通胀，并可能导致债券收益率上升，给美联储降低利率带来压力。”

LH Meyer货币政策分析公司的经济学家Derek Tang表示，政策制定者现在可能会更加谨慎地对待何时以及降息多少的问题，因为他们将评估特朗普的经济提案将如何转化为实际政策。

“他们可能认为，未来几年，关税或移民减少可能会带来更高的通胀风险，”Tang说。“他们的心理可能是，‘通过稍微放慢降息速度，我们可以有更多时间观察通胀预期和劳动力市场的实际情况。’”

FedWatch工具显示，截至发稿，市场预计鲍威尔在11月8日凌晨3点的讲话中宣布降息25个基点的可能性为97.4%，而12月18日进一步降息25个基点的可能性从一天前的77%降至70.8%。

图片来源：FedWatch工具

野村证券预计美联储在2025年只会降息一次，此前其预计将降息4次。

德意志银行曾预测，到明年秋季，美联储的主要政策利率将触底至3.5%左右。然而，德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂 (Matthew Luzzetti) 在10月22日的一份报告中写道，特朗普领导的共和党大获全胜可能意味着美联储的利率下限只会降至3.75%甚至4.25%。

摩根大通资产管理公司全球首席策略师David Kelly本周早些时候甚至警告称，如果特朗普赢得美国大选，美联储可能最早在12月暂停其宽松周期。

鲍威尔就任美联储主席以来的利率变化 图片来源：美联储网站

特朗普想插手利率政策，美联储独立性遭受考验

鲍威尔是资深的共和党人，于2018年被特朗普任命为美联储主席，取代任期已满的民主党人珍妮特·耶伦。但他和特朗普的关系并不好，因为与世界上大多数央行一样，美联储寻求在党派政治之外运作。

作为具有政治独立性的中央银行，美联储相比美国总统最多8年任期，联储委员会成员任期可以达到14年。这意味着，美联储在做出决策时会比总统想得更长远，能够为了经济长远利益而做出政治上不受欢迎的决策。

鲍威尔曾多次表示，美联储的职责是对经济做出反应和响应，而不是根据尚未实施的政策计划先发制人。“我们是一个非政治机构，”他今年早些时候表示。“我们不想以任何方式参与政治。”

但政客们通常喜欢降低利率，因为降低货币价格有助于人们立即购买更多商品，从而促进经济增长。

特朗普在上一届任期内就频繁批评美联储和鲍威尔，并经常敦促美联储采取更为“鸽”派的立场，公开要求降息，甚至在联邦基金利率接近于零时呼吁实施负利率。在他上次担任美国总统的头三年里，他发布了一百多条针对美联储的推文，其中许多要求降低利率或批评鲍威尔的鹰派立场。上一次的任期满后，他也不忘对鲍威尔进行批评。

图片来源：X

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而在此次竞选期间，特朗普又抨击美联储降息50个基点的行为是玩弄政治，并批评鲍威尔犯了很多错误。特朗普还表示，美国总统应该对央行的利率政策拥有“发言权”。

“我认为（美国）总统至少应该有发言权。我强烈认为应该如此，”特朗普在8月的新闻发布会上谈到美联储的利率决定时表示。“我赚了很多钱。我非常成功。而且我认为在很多情况下，我的直觉比美联储的人或主席都要好。”

乔治华盛顿大学政治学教授萨拉·宾德（Sarah Binder）表示，（美国）总统对美联储的公开和口头批评可能会引发普通民众对美联储的怀疑。美联储结构上当然是独立的，可“如果人们开始怀疑美联储是否会按照自身所说的去做，那么任何程度的结构隔离都无法保护它”。

特朗普：鲍威尔这届干完就走人

向美联储传递信息的最直接方式就是罢免美联储主席，正如特朗普在2018年因一系列加息而对鲍威尔感到愤怒时讨论过的那样。

《联邦储备法》第10条规定，美联储理事会成员（包括美联储主席）可以“因故被总统免职”。

不过，特朗普曾公开表示，虽然不会再任命鲍威尔担任美联储主席，但他会让鲍威尔完成任期。在这种情况下，他最有可能是像上一任期时那样，通过社交媒体对其施压。

历史上，美国总统也会对美联储表达不满，甚至可能使用一些身体威胁。1965年，时任美国总统林登·约翰逊就将美联储主席威廉·麦克切斯尼·马丁召至他在得克萨斯州的牧场，斥责他提高借贷成本。20世纪70年代，理查德·尼克松曾对时任美联储主席阿瑟·伯恩斯施加压力。

除此之外，特朗普未来几年还可能在美联储里继续安插亲信。他已经表示，在鲍威尔任期于2026年5月结束后，不会继续任命他为美联储主席。美联储理事阿德里安娜·库格勒的任期将于2026年1月到期，特朗普将有机会任命这些职位的人选。

据外媒猜测，前特朗普政府首席经济顾问Kevin Hassett是特朗普最终希望提名的下届美联储主席人选。

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