来源：财经网
2020年3月31日，小米集团（HK.01810）发布2019全年业绩，全年营收突破2000亿，各项财务指标稳健增长，运营健康，超出市场预期。值得关注的是，小米的整体运营效率显著提升，其中库存周转天数由2018年Q4的65天降至2019年Q4的54天，同比下降约17%。
存货周转天数是零售企业运营水平的重要指标。存货周转天数越低，说明公司存货周转速度快，一方面反映了公司销售情况良好，一方面也反映企业流动性管理能力强。简单地说，越短的库存周期意味着越少的资金积压，存货能尽快地变现，促进更积极的资金流动，为企业带来更高频的盈利，大幅度降低经营成本。
在4G到5G转换期，手机企业普遍面临4G产品库存积压的问题，难以快速转入5G轨道。小米在没有库存压力情况下实现5G转轨，得以快速开启5G手机大众化进程，并形成5G先发优势。
库存管理是小米高效商业模式的代表之一，其成本效益模型至今仍受机构研究关注，成为其“5G+AIoT”生态快速扩张的核心竞争力。
面向5G，轻装上阵
目前智能手机正处于4G到5G之间的过渡，意味着4G手机越来越难卖出去，库存高企便成为近期手机行业的明显状态。Canalys发布2019年中国智能手机市场年度报告显示，由于库存原因，2019年Q4中国手机市场下滑15%。
Canalys研究指出， 4G向5G过渡期间市场观望心态较重，华为在2019年第三季度积累了较高的库存，加上国内竞争对手面临压力，导致第四季度中国国内增长放缓。
包括Canalys在内的市场机构也纷纷提醒业界注意5G换机潮到来前的厂商库存问题，大量4G手机库存仍需清理，其中中高端手机库存是重点。
2020年初突如其来的疫情更是让库存，再次成为业界的焦点话题。
根据天风国际分析师郭明錤称，2020年春节期间中国市场手机出货衰退约50-60%，导致目前渠道约有5000-6000万部的高水位库存。而在很多业内人士看来，这些库存大部分可能是4G手机。
高水位的库存不仅让手机厂商面临残酷的价格战，也会影响渠道销售5G手机的信心，甚至会让企业面临资金周转挑战。
对此，市场人士指出想要降低库存，不仅需要降价促销，还应着手打造健康的、平衡的库存管理和运营机制，同时尝试建立应对危机的库存应对机制。并在清理库存的同时，尽快恢复供应链能力。
2019年，苹果就罕见地在中国市场高调去库存，首次参与国内双十一购物节，iPhone 11大幅降价。而华为的首款5G手机，当时的发布价高达6199元，但如今在部分平台上却最低跌至4000元档位。
对于国产手机四强之一的小米来说，似乎并没有这么大压力。一方面，小米在疫情中及时应对迅速恢复产能，目前供应链复工超80%，国内线下门店累计超过1800家恢复营业。
另一方面，小米手机向来强调轻资产运营，对手机强调高周转率，其手机库存应该是最少的。在2019年Q3业绩会上，集团CFO表示表示小米在Q3进行了库存调整，实现了业内罕见的低库存水平。
正是基于三季度的去库存成绩，小米集团才敢领先行业在2019年第四季度发布激进的5G产品——Redmi K30 5G，低于2000元的定价也成功开启了5G手机大众化时代。
极致商业效率打造“5G+AIoT”生态
虽然目前智能手机市场还未完全走出悲观，但是机构普遍相信，5G换机潮是大势所趋。全球疫情得到控制后，将迎来规模性反弹，行业并未停滞，全球各大手机厂商仍在全速布局5G手机市场。
抢占5G，速度最关键。Redmi品牌总经理卢伟冰也在采访中曾强调：“5G时代以快为先，技术上要快速采用，产品的发布节奏也要快，以先锋姿态去做，全面开展5G手机的布局，以最快的速度将领先科技大众化。”
2019年，小米手机启动双品牌策略，Redmi秉承“高端产品大众化、大众产品品质化”的原则逐步拓宽市场，与小米品牌形成差异化定位，将集团效率优势发挥到极致。其推出的Redmi Note系列，数字系列，K系列，都以市场最具竞争力的价格，将高端处理器，摄像技术平价化，在一年时间成为全球最成功手机品牌之一。
在5G时代，Redmi的效率优势将进一步放大。一方面，优秀库存水平，让小米无需担心4G库存压力，专注于技术和产品产出。另一方，在5G初步大众化阶段，相关技术成本普遍较高，Redmi的成本效益管理优势将更加明显。因为高效，小米才能将高端科技大众化。
中金公司认为，依托小米高效的渠道和产品营运能力，小米预计公司在5G产品的加价率将显著低于主要竞品，获得更好的性价比。
其实“高效”一直是小米最引以为傲的“DNA”。小米集团CEO雷军在分享创立小米十年思路的一个总结时提到：“小米刚开始是零毛利的，但通过整体运作成本控制，小米已是全球运作效率最高的公司。”根据2018年财报，小米2018年营业费用率全年不到10%，表现优异。2019年Q4，在研发费用从原先的50多亿水平，增加到75亿，海外高速扩张的情况下，营业费用率上升到12.1%，依旧保持较低水平，且换来西欧市场的迅猛增速，以及5G、影像等基础技术的进步。
市场分析普遍认为，小米可以成为最年轻的《财富》世界500强，也得益于其商业模式的突破性。
在小米最初创业的几年，虽然其单个产品利润显著低于竞品，其营收增速却每年突破两位数，并在2019年突破2000亿大关。
小米也将自己的效率优势，从手机复制到智能硬件。用互联网思维提高智能硬件的生产、运营和零售效率，形成多品类扩张。如今，小米通过优质的产品和高效率的营销渠道，将越来越多的用户、企业与小米相连，形成强大的生态体系。
2013年，小米以手机为中心，快速构建了IoT生态链布局物联网，成为全球最大的消费级物联网平台之一。
目前，小米投资孵化超过290家公司，其中16家企业估值过亿，并在美股、A股陆续上市。最新财报显示，小米IoT平台连接设备数已经达到2.35亿，同比增长55.6%。而截至2019年12月，小米的MIUI月活已经达到3.1亿，同比增长27.9%。
东方证券认为，预计小米IoT业务有望在2021年接近1000亿元的规模。而市场资深人士指出，小米在IoT领域的布局领先行业3-5年，面对即将加速到来的5G时代，小米或将带来更多的惊喜。
本文来源：网易科技报道
责任编辑：
张祖韬_NT5054
